扒谷機解讀明年一季度房價有望止跌反彈。進入年末，市場對于明年一季度房價比較關注。而判斷房價走勢，關鍵要看三個變量。第一是供求變量，即庫存去化周期；第二個是貨幣變量，包括流動性、公積金按揭貸款的便利程度等；第三個是市場預期。
　　2015年第一季度依然也會面臨庫存繼續高位盤整的態勢。但樂觀地看，2015年第一季度房價會呈現止跌反彈的可能。
　　首先從供求變量角度看，2014年總體呈現了供大于求的態勢，這是房價持續低迷的最根本原因。但是相比前三季度，第四季度供大于求的態勢會得到扭轉。在這樣一個態勢下，基本上會使目前庫存走勢呈現有驚無險的態勢。之所以“有驚”，在于庫存規模依然有繼續上升的態勢，這和房企在年末，尤其是農歷意義上的年末之前，加大推盤力度沖刺業績有關。所以說，月度新增供應依然有加大的可能，即2015年第一季度依然也會面臨庫存繼續高位盤整的態勢。
　　但是，如果從庫存去化角度看，目前去化速度在持續加快。如果按照“庫存量/近6個月成交面積均值”來衡量庫存去化周期。總體上看，今年第四季度包括一二三四線在內的典型城市庫存去化周期會低于16個月，去化壓力明顯低于前三季度。而根據經驗，如果庫存去化周期低于14個月，那么房價就會面臨一個止跌反彈的可能。因而樂觀地看，2015年第一季度房價會呈現止跌反彈的可能。
　　其次，從貨幣層面看，今年以來，貨幣層面和房價之間的走勢存在一個明顯的背離。以狹義貨幣量M1同比增幅走勢和全國70城房價指數環比增幅走勢看，房價指數增幅曲線下行的力度明顯大于M1，這說明今年房價下跌其實是有點“任性”的，缺乏邏輯上的驗證。但反過來也說明，由于M1基本面并沒有大規模的惡化，所以也能牽制目前房價持續下跌的態勢。
　　實際上，從全國70城房價指數也能看出來，今年8月份跌幅持續收窄，跌幅是近5年以來最大的一次。但越過這樣一個點后，房價跌幅已經在持續收窄。考慮到近期央行降息等利好政策的出臺，進入房地產市場的資金流會更寬裕，包括公積金按揭貸款的提取和使用等方面會逐漸變得更便利，這會使得房價下跌的跌幅持續收窄，到了2015年第一季度完全有止跌反彈的可能。